消息面上，4月28日晚間AH股創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈CXO龍頭藥明康德公布超預(yù)期業(yè)績，營收凈利潤均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，且仍然維持2025年415億-430億的“新高”營收指引。對(duì)于大藥企而言，藥明康德持續(xù)多年提供高品質(zhì)服務(wù)，全球前20大制藥企業(yè)都是藥明康德的合作伙伴。在2024年中，藥明康德來自于全球前20大制藥企業(yè)收入依然達(dá)到人民幣166.4億元，在全球CXO市場扮演重要角色。

港股創(chuàng)新藥板塊高盈利持續(xù)消化估值。港股創(chuàng)新藥指數(shù)2月21日市盈率為64倍，4月28日最新市盈率僅為27倍，不足兩個(gè)月前的一半，當(dāng)前布局性價(jià)比突出。

4月29日，港股市場高開高走，港股創(chuàng)新藥板塊領(lǐng)漲大科技賽道。港股創(chuàng)新藥指數(shù)成份股中，凱萊英、科倫博泰生物-B、藥明康德漲超5%，三生制藥、石藥集團(tuán)、康諾亞-B、中國生物制藥、云頂新耀-B漲超3%。港股創(chuàng)新藥ETF（159567）過去20個(gè)交易日資金凈流入超6億元。

小而美、高彈性：港股創(chuàng)新藥ETF（159567）跟蹤國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，創(chuàng)新藥企業(yè)權(quán)重90%為全市場醫(yī)藥主題類指數(shù)中最高，有望把握AI賦能創(chuàng)新藥研發(fā)、國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海、商業(yè)健康保險(xiǎn)逐步完善的創(chuàng)新藥利好浪潮。

大而全：創(chuàng)新藥ETF（159992）跟蹤創(chuàng)新藥指數(shù)，該指數(shù)布局創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，既匯聚全球CXO龍頭企業(yè)，又包含國內(nèi)仿創(chuàng)藥企龍頭，有望同時(shí)受益于AI賦能創(chuàng)新藥、國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海、針對(duì)高價(jià)創(chuàng)新藥的醫(yī)保丙類目錄出臺(tái)等。

華鑫證券認(rèn)為，創(chuàng)新藥板塊的投資價(jià)值在于其持續(xù)強(qiáng)化的出海趨勢，這不僅體現(xiàn)在數(shù)量上的增長，更在于質(zhì)量和技術(shù)上的突破。根據(jù)Insight數(shù)據(jù)庫的數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)共達(dá)成了79起新藥（包括改良型新藥）license out交易，而進(jìn)入2025年，僅前五個(gè)月，國內(nèi)就已經(jīng)完成了24筆新藥出海交易，總金額超過20億美元，涉及和鉑醫(yī)藥、聯(lián)邦制藥、恒瑞醫(yī)藥等企業(yè)與海外跨國公司的合作。這些交易不僅反映了中國創(chuàng)新藥在全球市場上的認(rèn)可度提升，也展示了中國企業(yè)在抗體、ADC、雙抗等領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢。隨著全球創(chuàng)新藥市場的不斷擴(kuò)大，中國創(chuàng)新藥企通過高起點(diǎn)、高標(biāo)準(zhǔn)的研發(fā)，不僅在國內(nèi)市場上取得了顯著成績，也在國際市場上展現(xiàn)了強(qiáng)大的競爭力。

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