｜2025年4月28日 星期一｜

NO.1 中信證券：核電迎來新項目核準(zhǔn)落地 產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益

中信證券研報稱，國務(wù)院常務(wù)會議決定核準(zhǔn)浙江三門三期工程等核電項目，核電產(chǎn)業(yè)發(fā)展高景氣延續(xù)。我國核能領(lǐng)域持續(xù)發(fā)展，三四代核裂機組相繼落地，核聚變裝置加速發(fā)展，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈核心價值量環(huán)節(jié)。建議關(guān)注：1）競爭格局穩(wěn)定、附加值高的核島設(shè)備環(huán)節(jié)中的壓力容器、蒸汽發(fā)生器、核主泵以及核泵軸承等；2）產(chǎn)品矩陣不斷完善，單位價值量有望進一步提升的核電閥門環(huán)節(jié)；3）技術(shù)有望實現(xiàn)突破；4）核電運營；5）核燃料；6）核電建設(shè)。

NO.2 中信證券：銀行板塊相對于大部分行業(yè)而言，基本面具備相對穩(wěn)健特征

中信證券研報表示，2025年一季度，市場投資風(fēng)格更趨多元，銀行股占主動型基金重倉股比例較上季度末的階段性高位小幅回落0.37pct。展望后續(xù)，短期看，中美貿(mào)易摩擦對市場預(yù)期仍有影響，在此背景下低波板塊具有配置價值；中期看，在宏觀“審慎”和“走弱”的兩種假設(shè)情形下，銀行板塊相對于大部分行業(yè)而言，基本面具備相對穩(wěn)健特征，相對價值顯著，建議積極增配。

NO.3 中信建投：長期看好銻價中樞上移

4月28日，中信建投指出，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2025年3月中國銻礦砂及精礦進口量為1483.0噸，環(huán)比下降55.8%，同比下降63.9%；1—3月銻礦砂及精礦進口量為9530.2噸，同比下降25.5%。銻精礦進口量下降明顯，支撐銻價高位運行。目前內(nèi)外價差仍然較大，海外礦石進口依舊受阻，緬甸強震對礦端供給或存擾動，國內(nèi)主要礦企品位下降、生產(chǎn)成本上升態(tài)勢凸顯，銻價持續(xù)向其內(nèi)在價值回歸邏輯未改，中信建投長期看好銻價中樞上移。

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