每經記者 黃鑫磊    每經編輯 張海妮    

近日，水晶光電（002273.SZ，股價22.73元，市值316.09億元）召開了2025年第一次臨時股東大會，審議通過了《關于擬以現金收購廣東?？扑伎萍加邢薰?5.60%股權暨關聯交易的議案》。

在交流環(huán)節(jié)，水晶光電董事長林敏表示，在整個AR（增強現實）產業(yè)陣營中，水晶光電的戰(zhàn)略目標是構建從元器件到3D感知顯示的一體化解決方案，因此完成對廣東?？扑伎萍加邢薰荆ㄒ韵潞喎Q埃科思）的收購對公司戰(zhàn)略布局具有關鍵意義。

股東大會現場 圖片來源：每經記者 黃鑫磊 攝

董事長：AR眼鏡有望成為下一代個人移動終端的終極形態(tài)

作為集3D攝像頭、元宇宙、AI眼鏡等前沿概念于一身的光學領域龍頭，水晶光電一直備受投資者關注。此次股東大會吸引了眾多投資者的目光，除股權收購議案外，與會者還就AI（人工智能）/AR眼鏡、AR-HUD（增強現實抬頭顯示器）等技術方向展開交流。

水晶光電3月6日公告稱，擬以自有及自籌資金3.24億元收購14名交易對方持有的埃科思合計95.60%股權。交易完成后，?？扑紝⒊蔀楣究毓勺庸?，納入公司合并報表范圍。

水晶光電表示，在光學解決方案方面，埃科思可以提供光學感知的完整解決方案，而水晶光電擁有HUD（抬頭顯示）、光波導等完整的光學顯示方案，通過收購，公司具備為客戶提供感知+顯示的系統(tǒng)完整解決方案的能力；在終端產品方面，公司可提供光學元器件，?？扑伎商峁┠＝M集成業(yè)務。

林敏表示，從大哥大到BB機，到手機，乃至pad、折疊屏、頭戴式VR（虛擬現實）等，個人移動終端的表現形式雖然一直在變，但在他看來，其目的都是讓屏幕放大，占據更多的視野，而AR眼鏡有望成為下一代個人移動終端的終極形態(tài)。

“大模型出來后，3D有關技術的發(fā)展速度非?？?，國內外企業(yè)對3D的需求也大幅增加，因為水晶光電提供的波導片+埃科思提供的3D空間感知模組，可提供完整AR智能眼鏡產品方案，所以（水晶光電）也收到了客戶的需求。”林敏說。

林敏透露，公司早在14年前就開始布局AR眼鏡。隨著大模型技術對3D技術的迅速推動，AI+AR眼鏡極有可能取代智能手機，這種眼鏡疊加了眼球追蹤、語音交互、虛空顯示等多項技術，同時保持與普通眼鏡相當的佩戴舒適度。

對于收購?？扑嫉臅r間節(jié)點、長期虧損、未來訂單等問題，林敏則回應，3D時代即將到來，水晶光電收購埃科思是因為契合公司戰(zhàn)略，未來將繼續(xù)支持埃科思投入資金研發(fā)3D等相關技術，“我對埃科思未來的發(fā)展非常有信心，我們堅定地看好3D技術在AR/VR和機器人等領域的應用前景。”

此外，林敏還與參會者探討了AR眼鏡的兩種技術路線，即反射光波導和高折射材料下的衍射光波導。他表示，就現有技術而言，衍射光波導可用半導體制程來生產，但缺點是FOV（顯示視場角）不大，還有色散、漏光、清晰度等問題；反射光波導的投資小于衍射光波導，顯示效果也要好一些，但缺點是制造難度非常大。

“公司選擇的是反射光波導的技術路線，目前AR眼鏡還處于商業(yè)化的初期，量產有瓶頸，核心工藝尚需突破，這考驗企業(yè)的設備、工藝、輔料、SOP（標準作業(yè)程序）等環(huán)節(jié)，當一條生產線能生產50萬片、100萬片產品，才是AR眼鏡的規(guī)?；擜R眼鏡有千萬副級的市場規(guī)模，才是AR行業(yè)的崛起。”林敏說。

水晶光電 圖片來源：每經記者 黃鑫磊 攝 

董秘：未來AR-HUD是絕對的主流

據悉，智能座艙作為人車交互的關鍵接口，成為整車制造商差異化競爭的關鍵領域，其發(fā)展正朝著高集成度、強智能化的方向邁進。水晶光電稱，HUD作為其不可或缺的組成部分，對于提升駕駛安全性和便利性發(fā)揮著至關重要的作用。

高工智能汽車研究院監(jiān)測數據顯示，2024年1—10月，中國市場（不含進出口）乘用車前裝標配W/AR-HUD交付264.14萬輛，同比增長51.17%；前裝搭載率從上年同期的10.44%進一步提升至14.83%，預計2024年全年搭載率將突破15%。

同時，2024年1-10月，AR-HUD搭載交付64.34萬輛，同比大幅增長288.53%；貢獻占比（W/AR-HUD整體市場交付量）從上年同期的9.48%快速提升至24.36%。高工智能汽車研究院預測，到2027年，AR-HUD搭載率或將首次超過W-HUD，成為中國乘用車市場的搭載主力。

“到目前為止，從市占率來看，W-HUD還是主流，AR-HUD的市占率在10%~20%。區(qū)別在于W-HUD只有2D信息，相當于儀表盤；AR-HUD需要和擋風玻璃、車用軟件ADAS（高級駕駛輔助系統(tǒng)）等適配，實現駕駛位在5~10米遠的路面上看到虛擬投影，這是3D信息。公司判斷未來AR-HUD一定是絕對的主流。”水晶光電董秘韓莉說道。

據其介紹，水晶光電的AR-HUD產品市占率在過去3年都是前三名的水平，后續(xù)發(fā)展趨勢是把AR-HUD定義為車內第一塊屏幕，甚至把它列為標配，其他硬件為了適配它而去進行改造。

韓莉表示，目前搭配AR-HUD的量產車都是國產廠商，如長安深藍、長城等，這是因為國產廠商從研發(fā)到量產要1年左右，而國外廠商基本要3年。價格方面，AR-HUD也從最初的一個4000多元降至1000元以下，車載產品毛利率在15%左右。

“車載客戶選擇水晶光電，主要是看中了公司在AR-HUD上的持續(xù)升級，包括從TFT（薄膜晶體管）路線向LCOS（基于硅基液晶的顯示技術）等路線的持續(xù)升級，未來在采度、角度、色彩、波導等方面都是升級趨勢。”韓莉說。

封面圖片來源：每經記者 黃鑫磊 攝