｜2025年3月24日 星期一｜

NO.1 浙商證券：建議投資者保持謹(jǐn)慎、切勿激進(jìn)，待大盤(pán)企穩(wěn)后再行增配

浙商證券指出，盡管市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整的概率增大，但如果大金融、大消費(fèi)能如3月14日一樣盡快帶動(dòng)權(quán)重指數(shù)上攻，市場(chǎng)仍有一定機(jī)會(huì)回到1月中旬以來(lái)的上升趨勢(shì)。配置方面，基于“權(quán)重指數(shù)大概率區(qū)間震蕩成長(zhǎng)指數(shù)、科技板塊波幅更大”的判斷，建議投資者保持謹(jǐn)慎、切勿激進(jìn)，待大盤(pán)企穩(wěn)后再行增配。行業(yè)方面，建議繼續(xù)遵循“高切低”原則，在成長(zhǎng)指數(shù)和科技板塊的反抽過(guò)程中，逢高切換至前期漲幅相對(duì)落后的大金融、大消費(fèi)和紅利等板塊。

NO.2 中信證券：建議關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)健的低位主題

中信證券研報(bào)表示，活躍資金倉(cāng)位已處于高位，市場(chǎng)回調(diào)的同時(shí)主題風(fēng)格高低切換，前期市場(chǎng)關(guān)注度較高的主題退潮，建議關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)健的低位主題，包括低位消費(fèi)主題、AI+主題和商業(yè)航天航空。延續(xù)從3月份以來(lái)的主題配置觀點(diǎn)，建議繼續(xù)關(guān)注業(yè)績(jī)確定性或訂單確定性強(qiáng)、估值水平相對(duì)低位的相關(guān)板塊和資產(chǎn)。從主題環(huán)境來(lái)看，綜合流動(dòng)性指標(biāo)和市場(chǎng)風(fēng)格特征，預(yù)計(jì)高位主題板塊將出現(xiàn)震蕩。從催化因素分析上看，重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)刺激政策落地、3~4月份互聯(lián)網(wǎng)廠(chǎng)商密集召開(kāi)AI平臺(tái)和產(chǎn)品會(huì)議，國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展提升市占率。結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境、催化因素以及綜合量化指標(biāo)研判，建議關(guān)注低位消費(fèi)主題、AI+主題和商業(yè)航天航空。

NO.3 海通證券：消費(fèi)貸新政落地 收單行業(yè)有望受益消費(fèi)復(fù)蘇

國(guó)家金融監(jiān)管總局近日下發(fā)《關(guān)于發(fā)展消費(fèi)金融助力提振消費(fèi)的通知》。海通證券研報(bào)認(rèn)為，收單機(jī)構(gòu)的收單流水與線(xiàn)下消費(fèi)總量直接掛鉤，收單行業(yè)有望充分受益于消費(fèi)政策帶來(lái)的線(xiàn)下消費(fèi)復(fù)蘇。消費(fèi)貸新政落地，有望刺激個(gè)人消費(fèi)增長(zhǎng)，帶動(dòng)線(xiàn)下消費(fèi)場(chǎng)景修復(fù)，使第三方支付收單流水加速上修，且有望帶動(dòng)部分收單公司信貸業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)，直接增厚業(yè)績(jī)。

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