每經(jīng)AI快訊，中信證券研報表示，特朗普在美國國會聯(lián)席會議上的發(fā)言涵蓋了較多社會議題，移民和邊境問題占據(jù)了較多的篇幅，但對市場關心、影響資產(chǎn)價格的問題都“點到為止”，沒有太多增量信息。發(fā)言提到了削減支出和減稅等平衡聯(lián)邦預算的問題，但如“賣金卡”這樣“不拘一格”的方法側面顯示了美國財政和債務問題的棘手，結合最新共和黨預算案，延續(xù)此前觀點，認為特朗普2.0時期大概率仍是財政擴張。近期，密歇根大學消費者調查以及PMI等soft data使得市場明顯risk off。特朗普發(fā)言對經(jīng)濟和通脹問題的云淡風輕似乎強化了“Trump Recession”敘事。然而，美國就業(yè)市場穩(wěn)健的根本環(huán)境并沒有發(fā)生轉變，若2月非農數(shù)據(jù)仍然堅挺，市場短期的risk off情緒或有所緩和。