每經(jīng)記者｜楊昕怡    每經(jīng)編輯｜張海妮    

進(jìn)入新的一年，直播電商領(lǐng)域的頭部機(jī)構(gòu)也出現(xiàn)了新的變動(dòng)。

天眼查顯示，近期，與輝同行（北京）科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱與輝同行）發(fā)生工商變更，原全資股東董宇輝退出股東行列，新增子三?。ū本┛萍加邢薰緸楣蓶|并全資持股。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在此次工商變更后，董宇輝由直接持股變更為間接持股，仍為該公司最終受益人。

2月12日，對(duì)于董宇輝退出與輝同行股東行列一事，與輝同行方面回應(yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，該變動(dòng)是正常的公司業(yè)務(wù)發(fā)展調(diào)整，公司暫無(wú)融資計(jì)劃。

在過(guò)去兩年多的時(shí)間里，董宇輝被流量捧出，成為電商直播圈內(nèi)炙手可熱的“明星”，而后又一次次地被流量帶到了輿論的風(fēng)暴中。如今，無(wú)論在直播間里還是在資本運(yùn)作上，董宇輝都選擇了更靠近“幕后”的位置，與輝同行未來(lái)將如何用好流量這柄雙刃劍？

與輝同行：股東變動(dòng)是正常調(diào)整，暫無(wú)融資計(jì)劃

天眼查顯示，近期，與輝同行發(fā)生工商變更，原全資股東董宇輝退出股東行列，新增子三?。ū本┛萍加邢薰緸楣蓶|并全資持股。

對(duì)于董宇輝退出與輝同行股東行列一事，與輝同行方面在2月12日回應(yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，該變動(dòng)是正常的公司業(yè)務(wù)發(fā)展調(diào)整。

在此次工商變更之前，董宇輝直接持有與輝同行100%的股份。2024年7月25日，東方甄選發(fā)布公告宣布了董宇輝的“單飛”和與輝同行的獨(dú)立。公告顯示，東方甄選向董宇輝出售“與輝同行”公司100%的股權(quán)，交易金額為7658.55萬(wàn)元。

新東方創(chuàng)始人俞敏洪在該份公告發(fā)布當(dāng)天公開(kāi)表示，這筆款項(xiàng)由他“按符合上市公司規(guī)則和公司章程規(guī)定的方式予以安排支付”“宇輝購(gòu)買公司的錢我安排了，公司是送給宇輝的”。

天眼查顯示，在近期這次工商變更后，董宇輝由直接持股變更為間接持股，仍為與輝同行的最終受益人。

圖片來(lái)源：天眼查截圖

對(duì)于這一工商變更給董宇輝和與輝同行帶來(lái)的影響，上海段和段律師事務(wù)所劉春泉律師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，這一變動(dòng)是常見(jiàn)的股權(quán)設(shè)計(jì)，直接持股改為間接持股并不影響董宇輝作為控股股東的實(shí)際控制權(quán)，還方便股東在不變更直接股東的情況下進(jìn)行融資或者其他資本運(yùn)作。

“股權(quán)設(shè)計(jì)里學(xué)問(wèn)很大，無(wú)論怎么變化都是服務(wù)于股東的商業(yè)目的?？刂茩?quán)、稅務(wù)籌劃、資本運(yùn)作，甚至上市地選擇和當(dāng)?shù)胤傻挠绊懙榷际怯绊懝蓹?quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)的因素。”劉春泉表示，“（董宇輝退出股東行列這一選擇可以）避免大股東作為知名度高的社會(huì)名流，其一舉一動(dòng)都容易引發(fā)關(guān)注。”

他還表示，公司要發(fā)展就要引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，還要預(yù)留股權(quán)給員工和其他投資人，“只要‘蛋糕’做大了，哪怕稀釋股權(quán)，股權(quán)絕對(duì)價(jià)值還是增加的。所以一般來(lái)說(shuō)，肯定是有利于大股東的（結(jié)果），他本人才會(huì)接受。”不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從與輝同行方面了解到，公司暫無(wú)融資計(jì)劃。

董宇輝商業(yè)版圖擴(kuò)容

“脫離了港口的庇佑，‘與輝同行’從今天（指2024年7月25日）開(kāi)始，就要獨(dú)自駛向遼闊海面了。”正如董宇輝在告別東方甄選的小作文中提及的那樣，與輝同行這艘小船在駛向遠(yuǎn)方的航程中，尋找著自身更為適合的海域。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至2月12日，與輝同行抖音賬號(hào)的粉絲量已超過(guò)2750.2萬(wàn)。選品方面，和東方甄選路線相近的是，與輝同行主要售賣的產(chǎn)品依然為農(nóng)產(chǎn)品。

根據(jù)新抖數(shù)據(jù)，與輝同行獨(dú)立開(kāi)播一周年里（即2024年1月9日—2025年1月8日），“與輝同行”在抖音累計(jì)帶貨超102億元，成為2024年抖音預(yù)估帶貨銷售額最高的直播間。

東方甄選在今年1月發(fā)布的最新財(cái)報(bào)顯示，2024年6月至2024年11月，東方甄選的商品交易總額為48億元，抖音已付訂單總數(shù)達(dá)5010萬(wàn)單。不難看出，董宇輝個(gè)人IP的帶貨能力依舊強(qiáng)大。

但多次公開(kāi)表達(dá)過(guò)“非?？咕苜u東西”的董宇輝似乎也在慢慢遠(yuǎn)離“賣貨”這件事——相較于在東方甄選直播時(shí)期，董宇輝在與輝同行的上播頻率低了不少。加之此次工商變更的背后，更像是董宇輝在自身流量和與輝同行之間，設(shè)置了一道“防火墻”。

對(duì)此，互聯(lián)網(wǎng)分析師張書樂(lè)表示，頭部主播帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)正在加大，特別是與輝同行這種高度依賴頭部主播的MCN，更容易因?yàn)橐恍┎豢深A(yù)測(cè)的“翻車”事件，帶來(lái)整個(gè)品牌的傾覆。

“去頭部化，就是東方甄選昔日采用的一個(gè)降低風(fēng)險(xiǎn)的手段。而在‘分家’之后，董宇輝也不得不這么做。一個(gè)機(jī)構(gòu)品牌的‘出圈’或許能靠單一頭部網(wǎng)紅，但要長(zhǎng)紅，就必須依靠多種經(jīng)營(yíng)，而不能依賴頭部網(wǎng)紅，哪怕他是創(chuàng)始人。”張書樂(lè)稱。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此次全資持股與輝同行的子三省（北京）科技有限公司，由董宇輝擔(dān)任法定代表人，且董宇輝直接持有該公司10%的股份，其實(shí)控的終南遠(yuǎn)眺（西安）科技有限公司以及長(zhǎng)歌有和（北京）科技合伙企業(yè)（有限合伙）分別持有了該公司80%、10%的股份。

天眼查顯示，自去年11月以來(lái)，董宇輝成立了多家公司，其經(jīng)營(yíng)范圍包括廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)、旅游開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、旅客票務(wù)代理和社會(huì)經(jīng)濟(jì)咨詢服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域。

媒體報(bào)道稱，2024年12月30日，西安浐灞國(guó)際港和與輝同行簽署了文旅總部項(xiàng)目合作協(xié)議。與輝同行與西安浐灞國(guó)際港將共同打造具有全國(guó)影響力的數(shù)字文旅產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)，不斷創(chuàng)新文旅新場(chǎng)景、新業(yè)態(tài)和新IP。

對(duì)于董宇輝在文旅產(chǎn)業(yè)上的布局，工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說(shuō)：“‘MCN+文旅’模式算一種探索，如果能帶來(lái)流量和變現(xiàn)，那當(dāng)然是不錯(cuò)的”“董宇輝要增厚內(nèi)容輸出，不能回避出鏡。相反，要加大在公眾面前的曝光強(qiáng)度，只有曝光，才能多發(fā)觀點(diǎn)，只有不斷用觀點(diǎn)制造互聯(lián)網(wǎng)熱點(diǎn)，才能被消費(fèi)者記住。”

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG111440949709