每經(jīng)編輯 孫志成    

1月2日，市場(chǎng)早盤震蕩下挫，截至中午收盤，滬指跌1.05%，深成指跌1.26%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.79%。

滬深兩市半日成交額7749億，較上個(gè)交易日縮量198億。盤面上題材板塊表現(xiàn)活躍，全市場(chǎng)超2900只個(gè)股上漲。

從板塊來(lái)看，大消費(fèi)股集體走強(qiáng)，微信小店方向領(lǐng)漲，中百集團(tuán)等多股漲停。機(jī)器人概念股一度反彈，建設(shè)工業(yè)等漲停。

下跌方面，大金融股展開調(diào)整，國(guó)聯(lián)證券跌超5%。板塊方面，微信小店零售、食品、旅游等板塊漲幅居前，保險(xiǎn)、證券、半導(dǎo)體、軍工裝備等板塊跌幅居前。

星圖測(cè)控上市：股價(jià)飆漲超433%

1月2日，北京證券交易所迎來(lái)2025年的首只新股。當(dāng)日，星圖測(cè)控（N測(cè)控）掛牌交易，股價(jià)早盤一度大漲550.29%，截至發(fā)稿漲幅達(dá)433.24%。

星圖測(cè)控此次北交所上市，發(fā)行股票數(shù)量為2750萬(wàn)股（不含超額配售選擇權(quán)），發(fā)行價(jià)格為6.92元/股。

招股書顯示，星圖測(cè)控位于安徽合肥，成立于2016年12月14日，于2023年2月28日在新三板掛牌并公開轉(zhuǎn)讓，并于2023年6月調(diào)至創(chuàng)新層。公司是圍繞航天器在軌管理與服務(wù)，專業(yè)從事航天測(cè)控管理、航天數(shù)字仿真的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。目前，公司終端用戶主要集中在特種領(lǐng)域、民用航天、商業(yè)航天等領(lǐng)域。

公司控股股東為中科星圖股份有限公司，實(shí)際控制人為中國(guó)科學(xué)院空天信息創(chuàng)新研究院。

根據(jù)星圖測(cè)控招股說(shuō)明書，2024年全年，公司預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28743萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25.50%；歸母凈利潤(rùn)8278萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)32.18%；扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤(rùn) 6017萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)18.44%。

在招股書中，星圖測(cè)控將超圖軟件、航天宏圖、華如科技列為同行業(yè)可比公司。值得一提的是，2023年以及2024年上半年，公司研發(fā)費(fèi)用率分別約為12.15%、15.73%，均低于上述同行業(yè)可比公司。

研發(fā)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入分別為1647.77萬(wàn)元、2192.02萬(wàn)元、2781.79萬(wàn)元、1279.49萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比重分別為15.81%、15.50%、12.15%、15.73%，公司保持著較為穩(wěn)定的研發(fā)投入。

機(jī)構(gòu)：市場(chǎng)的傳統(tǒng)“跨年行情”正當(dāng)時(shí)

中信建投最新發(fā)布的“2025年度二十大展望”認(rèn)為，隨著政策逐步加碼展開與見(jiàn)效，A股2025年牛市有望從“流動(dòng)性?！敝鸩竭~向“基本面?！?，雖然過(guò)程中難免出現(xiàn)震蕩分化，但市場(chǎng)將不會(huì)缺乏投資機(jī)會(huì)。

中信證券表示，A股正站在年度級(jí)別馬拉松行情的起跑線上，投融資生態(tài)、投資者生態(tài)、產(chǎn)品生態(tài)也站上全新的起點(diǎn)。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2025年個(gè)人投資者依然是A股未來(lái)增量資金的主要來(lái)源。此外，新工具互換便利（SFISF）和股票回購(gòu)增持再貸款預(yù)計(jì)在2025年能為A股帶來(lái)4000億元左右的增量資金。綜合一、二級(jí)市場(chǎng)測(cè)算，個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者資金接力入場(chǎng)，2025年A股市場(chǎng)將維持較為穩(wěn)定的資金凈流入狀態(tài)。

銀河證券表示，從當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)的傳統(tǒng)“跨年行情”正當(dāng)時(shí)。影響A股中期趨勢(shì)的根本是國(guó)內(nèi)基本面+預(yù)期管理。整體上，經(jīng)濟(jì)的基本面還是相對(duì)穩(wěn)健的。1月份政策可能偏積極、市場(chǎng)在流動(dòng)性整體寬松的背景下，投資者對(duì)后續(xù)企業(yè)盈利改善的預(yù)期加強(qiáng)。未來(lái)穩(wěn)定資本市場(chǎng)預(yù)期窗口較多，A股估值中樞有望持續(xù)抬升，大概率延續(xù)震蕩向上走勢(shì)，在沒(méi)有重大下行風(fēng)險(xiǎn)的情況下，可積極把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

（文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|||孫志成 蓋源源

校對(duì)|盧祥勇

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