今天，A股市場震蕩，盤中一度小幅跳水，但盤后傳來利好。

中共中央政治局12月9日召開會議，分析研究2025年經(jīng)濟(jì)工作。從新華社發(fā)布的會議通稿來看，引起達(dá)哥注意的有幾點(diǎn)：

1.實(shí)施更加積極有為的宏觀政策；

2.穩(wěn)住樓市股市；

3.穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力；

4.實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策；

5.加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)；

6.穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資。

可以看到，同之前一些重要會議相比，本次政治局會議的一些表述發(fā)生了變化，比如，“加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”比以往多了“超常規(guī)”三個(gè)字。

對于股市投資者來說，上面幾點(diǎn)中，可能會比較關(guān)注“穩(wěn)住樓市股市”“實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”。

實(shí)際上，9月央行宣布創(chuàng)設(shè)兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，就是支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展。

本次政治局會議對財(cái)政政策的表述是“更加積極的財(cái)政政策”，比近幾年財(cái)政政策的表述多了“更加”兩個(gè)字。貨幣政策方面的表述，是“適度寬松的貨幣政策”。

廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長連平曾刊文稱，2011年以來，我國實(shí)施“穩(wěn)健”的貨幣政策基調(diào)已長達(dá)14年之久。在此之前，央行只在2009-2010期間使用過“適度寬松”的貨幣政策。

從走勢來看，2009-2010年期間，A股市場出現(xiàn)了一波小牛市。

從央行創(chuàng)設(shè)兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展，再到如今的“穩(wěn)住樓市股市”“實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”，達(dá)哥相信，隨著政策落地，資本市場的發(fā)展會越來越好。

我們回到市場。

今天，A股三大指數(shù)震蕩。截至收盤，上證指數(shù)下跌0.05%，深證成指下跌0.55%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.81%。

滬深兩市成交額超過1.63萬億元，較上周五縮量逾1500億元。滬深京三市共有2040只個(gè)股上漲，3216只個(gè)股下跌，個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為下跌0.51%。

昨天達(dá)哥在文章中提到，要重點(diǎn)觀察上證指數(shù)30分鐘級別的表現(xiàn)，看是否會出現(xiàn)頂背離，同時(shí)上方的第一道壓力位在3440點(diǎn)附近。

今天，上證指數(shù)盤中最高在3426.65點(diǎn)，距離3440點(diǎn)不遠(yuǎn)。此外，上證指數(shù)30分鐘級別出現(xiàn)了頂背離的特征，但還需觀察頂背離能否化解。

不過，即便出現(xiàn)頂背離，調(diào)整深度可能也是有限的。從走勢來看，上周一到上周四出現(xiàn)了一個(gè)平臺，平臺下沿在3350點(diǎn)附近，這個(gè)位置具有一定的支撐作用。

換句話說，如果上證指數(shù)繼續(xù)調(diào)整，那么就有可能會考驗(yàn)3350點(diǎn)附近的支撐。

從各大指數(shù)來看，比如上證指數(shù)、深證成指、滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等，5日、10日、20日、30日均線交織，指數(shù)點(diǎn)位在這些均線附近，這種情況也限制了指數(shù)調(diào)整的深度。

各大指數(shù)的60日均線均在上移，以上證指數(shù)為例，已經(jīng)運(yùn)行到3200點(diǎn)上方了。這也在一定程度上也會限制深度調(diào)整的可能。

總之，即便市場短期出現(xiàn)震蕩或調(diào)整，但從中期趨勢來看，不必憂慮。再加上還有中央經(jīng)濟(jì)工作會議的預(yù)期以及傳統(tǒng)的春季攻勢時(shí)間窗口的臨近，如果調(diào)整，在達(dá)哥看來，反而是布局機(jī)會。

受到政治局會議傳出的利好影響，港股、A50期指尾盤大幅拉升，恒生指數(shù)收盤上漲2.76%，A50期指當(dāng)月合約上漲4.66%。

明天A股會不會大漲？可以期待，但更多的是要冷靜理性地看待走勢。之前達(dá)哥說過，要做大周期，不要在小周期中追漲殺跌。

昨天，達(dá)哥在文章中提到，結(jié)合市場震蕩時(shí)間、重要會議時(shí)間、春季攻勢時(shí)間，市場可能正在進(jìn)入最為關(guān)鍵的布局時(shí)期。

換句話說，達(dá)哥看好未來一段時(shí)間的市場表現(xiàn)，但對于短期走勢，盡量忽略市場波動。倉位較輕的投資者，如果要布局，以逢低為主。

板塊方面，今天市場調(diào)整，少不了證券板塊的負(fù)面反饋。證券板塊指數(shù)今天回到了最近幾天的橫盤區(qū)間內(nèi)。

證券板塊指數(shù)自11月29日盤中大漲之后，已橫盤整理了6個(gè)交易日。

在12月5日的文章中，達(dá)哥提到，橫盤整理形態(tài)，就經(jīng)驗(yàn)來說，從第7個(gè)交易日開始，就會迎來密集的變盤時(shí)間窗。

因此，從明天開始，重點(diǎn)關(guān)注證券板塊的走勢。如果證券板塊指數(shù)向上變盤且有力度，那么就會為接下來的A股行情指引方向。

保險(xiǎn)板塊，與證券板塊的漲跌有一定的聯(lián)動性。上周五保險(xiǎn)板塊盤中大漲，今天震蕩。如果證券板塊大幅拉升，那么保險(xiǎn)板塊一般不會缺席。

達(dá)哥近期提到，人形機(jī)器人板塊是階段主線。今天，這個(gè)板塊繼續(xù)上漲，與之有關(guān)的PEEK材料板塊指數(shù)大漲6.51%，減速器板塊指數(shù)上漲0.76%。

人形機(jī)器人板塊仍然值得關(guān)注，這種階段主線不會那么快熄火，但因?yàn)榻跐q幅較大，不宜追高。

AI應(yīng)用方向今天有所分化，其中的Sora概念漲幅超1%，但網(wǎng)絡(luò)游戲、傳媒娛樂等板塊更多的是震蕩。

AI應(yīng)用方向，可以先按照美股映射的思維來操作，能否走成中美市場共振的主線，還需要觀察。

石油板塊今天領(lǐng)漲高股息紅利方向，最近4個(gè)交易日走出了N字形的K線組合。

石油板塊上漲，一是中東局勢出現(xiàn)了一些新的變化；二是10年期國債收益率近日再創(chuàng)歷史新低，利好高股息紅利方向。

與國債收益率創(chuàng)新低有關(guān)且今天走強(qiáng)的板塊，還包括銀行、電力、家用電器、電信運(yùn)營等。這些高股息紅利板塊上漲，有助于夯實(shí)市場中期行情的基礎(chǔ)。

需要注意的是，重要會議傳來的利好，可能會使得機(jī)構(gòu)資金出手，而他們的“戰(zhàn)場”一般在高股息紅利方向。因此，我們要觀察風(fēng)格是否會切換。

最后達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：重要會議傳來利好，為市場中期行情走好又打下了基礎(chǔ)，但對于短期走勢，要冷靜理性地看待，以市場先生給出的答案為準(zhǔn)。

上證指數(shù)30分鐘級別目前出現(xiàn)了頂背離特征，重點(diǎn)觀察頂背離能否化解。如果化解成功，那么市場反彈將延續(xù)，上方短期壓力位在3440點(diǎn)附近、3490點(diǎn)附近；如果不能化解成功，那么下方支撐在3350點(diǎn)附近。不過，即便市場調(diào)整，也不必憂慮，反而是布局時(shí)機(jī)。

板塊方面，短期觀察兩點(diǎn)：一是觀察證券、保險(xiǎn)板塊能否為大市指明方向；二是觀察高股息紅利方向能否“上位”。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝