今天，十年期國(guó)債期貨價(jià)格創(chuàng)下歷史新高，收盤(pán)報(bào)107.58。

這意味著10年期國(guó)債收益率跌破了2%，進(jìn)入“1時(shí)代”，創(chuàng)2002年4月以來(lái)的新低。

國(guó)債收益率跌破2%，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制對(duì)非銀存款利率等進(jìn)行自律管理是直接原因。

另外，國(guó)債收益率下跌，拉大了與股息之間的利差，這對(duì)紅利板塊有刺激作用。

受到國(guó)債收益率下跌的影響，今天高股息紅利方向表現(xiàn)較強(qiáng)。煤炭、石油、銀行、電信運(yùn)營(yíng)、電力、鋼鐵等藍(lán)籌板塊上漲。

我們回到大市。

今天，A股三大指數(shù)集體回調(diào)，截至收盤(pán)，上證指數(shù)下跌0.42%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的跌幅均超過(guò)1%。

滬深兩市成交1.66萬(wàn)億元，較昨日減少528億元。滬深京三市，有4339只個(gè)股下跌，981只個(gè)股上漲，下跌個(gè)股數(shù)量創(chuàng)下11月25日以來(lái)的新低，個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為下跌1.77%。

昨天，達(dá)哥在文章中提到，上證指數(shù)目前臨近兩個(gè)壓力位，一是3391點(diǎn)-3402點(diǎn)區(qū)間，二是10月8日3674點(diǎn)-11月8日3509點(diǎn)的連線壓力。

今天，上證指數(shù)對(duì)上述兩個(gè)壓力位進(jìn)行了測(cè)試，隨后在下午最后一個(gè)小時(shí)出現(xiàn)了大幅回落。

下方有兩個(gè)支撐位，一是昨天提到的3343點(diǎn)-3350點(diǎn)區(qū)間，在30分鐘K線圖上，這個(gè)區(qū)間是本周的平臺(tái)下沿；二是3320點(diǎn)附近，即上周五突破上周四到上周五箱體的回探低點(diǎn)附近。

總體來(lái)說(shuō)，今天的走勢(shì)符合達(dá)哥的預(yù)期。就短線來(lái)說(shuō)，調(diào)整可能未結(jié)束。達(dá)哥認(rèn)為，3320點(diǎn)附近的支撐非常強(qiáng)，畢竟是突破了箱體的回探點(diǎn)位。

這種短線的調(diào)整過(guò)程，處于11月27日以來(lái)的反彈進(jìn)程中，所以不必憂慮，達(dá)哥認(rèn)為調(diào)整是良性的。

另外，今天上漲個(gè)股不足1000只，有接近冰點(diǎn)的感覺(jué)。從最近兩個(gè)月的情況來(lái)看，情緒處于冰點(diǎn)或接近冰點(diǎn)時(shí)，次日超過(guò)半數(shù)的個(gè)股會(huì)迎來(lái)上漲。這方面，大家不妨看下行情軟件中漲跌家數(shù)的走勢(shì)，其有一定的規(guī)律。

板塊方面，人形機(jī)器人再度領(lǐng)漲，已有階段主線之勢(shì)。與之相關(guān)的減速器板塊指數(shù)、人形機(jī)器人板塊指數(shù)、PEEK材料板塊指數(shù)，今天分別上漲1.91%、1.59%、0.78%，機(jī)器人概念板塊指數(shù)微跌0.19%。

今天A股共有101只個(gè)股漲停或漲幅超過(guò)10%，而與機(jī)器人概念有關(guān)的個(gè)股就占據(jù)了34席，階段主線的特征比較明顯。盡管機(jī)器人概念表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但也需要注意追高的風(fēng)險(xiǎn)。

以人形機(jī)器人板塊指數(shù)為例，最近4個(gè)交易日的漲幅達(dá)到了15%，且偏離均線過(guò)遠(yuǎn)。如果要上車的話，不宜追高。

之前達(dá)哥提到，在新質(zhì)生產(chǎn)力方向中，低空經(jīng)濟(jì)、車路云、人形機(jī)器人、商業(yè)航天是落地速度或落地預(yù)期速度較快的領(lǐng)域。

今年以來(lái)，低空經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了兩輪大漲。拋開(kāi)國(guó)慶節(jié)前后市場(chǎng)大漲的因素，商業(yè)航天已出現(xiàn)了第一波行情，人形機(jī)器人仍處于第一輪行情中，車路云的炒作力度雖然有點(diǎn)弱，但也走出了一些牛股。

達(dá)哥覺(jué)得，從與大眾的距離來(lái)說(shuō)，人形機(jī)器人更加具象化，行業(yè)空間可能會(huì)比商業(yè)航天更大，市場(chǎng)的想象空間會(huì)更大一些。

行業(yè)板塊方面，煤炭、石油、銀行等高股息紅利板塊上漲。昨天已經(jīng)提到，這有市場(chǎng)對(duì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議充滿預(yù)期的因素。

此外，國(guó)債收益率下降，強(qiáng)化了紅利板塊的邏輯；今天，又傳來(lái)一些“小作文”，強(qiáng)化了資金暫時(shí)追捧高股息紅利板塊的邏輯。

高股息紅利板塊連續(xù)兩日領(lǐng)漲，是否意味著市場(chǎng)風(fēng)格有變呢？

在達(dá)哥看來(lái)，目前市場(chǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)新一輪大漲行情的征兆，因此，高股息紅利板塊的上漲，可能更多的是資金對(duì)債市走勢(shì)等因素的自然反饋。

昨天，達(dá)哥也提到，可以將銀行板塊作為藍(lán)籌、高股息方向的風(fēng)向標(biāo)。

今天，銀行板塊指數(shù)剛好觸及箱體上沿。后續(xù)需關(guān)注銀行板塊指數(shù)能否突破箱體，以及突破后能否進(jìn)行有效的回踩。也就是說(shuō)，即便突破了，但回踩時(shí)有效跌破了箱體上沿，那么也是假突破。

昨天，中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)、中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)以及中國(guó)通信企業(yè)協(xié)會(huì)四大行業(yè)協(xié)會(huì)均發(fā)表聲明，呼吁業(yè)內(nèi)審慎選擇美國(guó)芯片。

行業(yè)協(xié)會(huì)的呼吁，有望加快國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整體國(guó)產(chǎn)化節(jié)奏，國(guó)產(chǎn)化率較低的環(huán)節(jié)，相關(guān)廠商迎來(lái)突破機(jī)遇；此外，制造環(huán)節(jié)也有望受益于本土化生產(chǎn)需求提振。目前半導(dǎo)體行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始步入景氣周期。

不過(guò)，半導(dǎo)體板塊今天高開(kāi)低走，板塊指數(shù)開(kāi)盤(pán)上漲2.51%，收盤(pán)還跌了0.21%。這是利好消息與市場(chǎng)走勢(shì)不一定正相關(guān)的典型案例。除了半導(dǎo)體板塊具有這種特征之外，軍工板塊、證券板塊也具有。

但是，就中長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，科技自主可控是大勢(shì)所趨，半導(dǎo)體板塊具有較好的成長(zhǎng)空間；此外，在牛市中，科技股的彈性是非常大的。

因此，半導(dǎo)體板塊的高開(kāi)低走，并不妨礙未來(lái)持續(xù)關(guān)注。

其他板塊方面，無(wú)論大盤(pán)自9月18日的低點(diǎn)以來(lái)，還是自10月8日的高點(diǎn)以來(lái)，其重要時(shí)間窗口都在一個(gè)月之后。如果出現(xiàn)新一輪的上漲行情，那么證券板塊、保險(xiǎn)板塊是不會(huì)缺席的。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：上證指數(shù)在兩大壓力位遇阻，會(huì)有反復(fù)震蕩的需求，下方短期支撐位在3343點(diǎn)-3350點(diǎn)區(qū)間以及3320點(diǎn)附近。短期的震蕩回調(diào)，仍處于11月27日以來(lái)的反彈進(jìn)程中，因此不必憂慮。由于情緒臨近冰點(diǎn)，明天個(gè)股會(huì)有修復(fù)需求。板塊方面，短期關(guān)注人形機(jī)器人，未來(lái)一個(gè)月逢低關(guān)注證券、保險(xiǎn)。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝