每經(jīng)AI快訊，平安證券09月02日發(fā)布研報稱，給予中國中免（601888.SH，最新價：58.93元）推薦評級。評級理由主要包括：1）公司銷售情況與出入境和到訪海南旅客量、旅客購買轉(zhuǎn)化率密切相關，上半年國內(nèi)游及出入境旅游市場較為火熱，上海機場國際及地區(qū)旅客吞吐量恢復較好，海南兩機場客流表現(xiàn)有分化；2）目前中免會員人數(shù)已經(jīng)突破3500萬人。風險提示：1）宏觀經(jīng)濟不及預期影響消費意愿。如宏觀經(jīng)濟環(huán)境不及預期，則居民對包含旅游零售在內(nèi)的消費意愿將受影響，公司旗下海南及出入境免稅店、市內(nèi)免稅店銷售可能不及預期。2）出入境政策及國際環(huán)境不利影響。出入境政策及國際環(huán)境如發(fā)生不利變動，則進店客流、購物人數(shù)等將會受到影響，同時也影響公司相關免稅店布局和規(guī)劃。3）市場競爭激烈。近年來包含化妝品在內(nèi)的多個細分行業(yè)的品牌商積極拓展多個渠道，且目前出入境旅游恢復，國內(nèi)免稅參與全球免稅運營商的競爭，若市場競爭加劇，則影響公司銷售和利潤率水平。4）戰(zhàn)略項目投資及管理未達預期的風險。公司圍繞戰(zhàn)略目標進行中長期規(guī)劃和項目投資，如環(huán)境發(fā)生變化，或?qū)徟⒔ㄔO、招投標等環(huán)節(jié)不及預期，戰(zhàn)略項目投資和管理可能有不達預期的風險。5）其他風險：《市內(nèi)免稅店管理暫行辦法》中規(guī)定旅客需在出境隔離區(qū)的提貨點一次性提取在市內(nèi)店購買的免稅品，影響出境游玩的便利性；免稅運營商的品牌拓展不利、或合作的條款不佳（如銷售價格顯著高于海外市場等），將不能充分發(fā)揮市內(nèi)免稅店政策效力等。

AI點評：中國中免近一個月獲得7份券商研報關注，買入3家，增持1家。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——新一輪財稅體制改革在即，專家解讀→

(記者 王曉波)

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