每經(jīng)編輯 趙云    

今日A股低開高走，上證指數(shù)收漲1.84%報3275.93點，盤中創(chuàng)出兩個月新高；深證成指漲1.62%報11100.4點，創(chuàng)業(yè)板指漲1.62%報2219.54點；萬得全A漲1.6%。盤面上，大金融爆發(fā)，證券、金融拉漲；房地產(chǎn)、新能源車、大消費持續(xù)走強。

市場情緒提振，大金融板塊繼續(xù)高漲，證券ETF（512880）漲8.65%、金融ETF（510230）漲4.45%。

上漲原因分析：近期政策利好助力市場情緒回暖，大金融板塊繼續(xù)高漲

近期政策利好助力市場情緒回暖，大金融板塊繼續(xù)高漲。7月政治局會議提及“要活躍資本市場，提振投資者信心”，相關(guān)表述為首次出現(xiàn)，市場對于后續(xù)配套政策有所期待。

此外27日科技部副部長吳朝暉、央行副行長張青松和工信部有關(guān)負責(zé)人集體發(fā)聲“金融支持科技創(chuàng)新、做強做優(yōu)實體經(jīng)濟”；國家金融監(jiān)督管理總局在7月27日的銀行業(yè)保險業(yè)2023年上半年數(shù)據(jù)發(fā)布會上表示“將抓好前期出臺的各項政策落實，加大對擴大內(nèi)需的金融支持力度，強化重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，全力推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好”，均表示出政策端重視經(jīng)濟增長、大力支持促內(nèi)需的態(tài)度，市場對于經(jīng)濟增長及資本市場向好的預(yù)期均有所抬升，對于“股市旗手”的證券板塊構(gòu)成一定利好。

量能上看交投情緒有所回暖，一定程度上拉動證券板塊上行。今日兩市放量成交，兩市成交額達9496.1億元；北向資金也大幅買入，Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金全天大幅凈買入164.03億元，其中滬股通凈買入83.82億元，深股通凈買入80.21億元。北向資金本周第二次單日加倉超百億，累計凈買入345億元，單周凈買入額創(chuàng)1月20日以來新高。

數(shù)據(jù)來源：WIND

后市展望：

基本面上看，政策基調(diào)偏積極，監(jiān)管層也將把維護市場平穩(wěn)運行作為工作重點，后續(xù)有望進一步提振交投情緒。且宏觀經(jīng)濟方面悲觀預(yù)期或已體現(xiàn)，當前權(quán)益資產(chǎn)估值較低，后續(xù)有望回暖，拉動證券板塊上行。此前證券市場改革不斷推進，全面注冊制+退市機制完善+機構(gòu)投資者培育+引導(dǎo)長線資金入市等多措并舉依然有望為證券公司帶來新一輪的業(yè)務(wù)發(fā)展和機會。

此前宏觀數(shù)據(jù)有所承壓，弱復(fù)蘇的經(jīng)濟現(xiàn)實下，A股持續(xù)盤整；但6月工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)均環(huán)比好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟有望進一步回暖，資本市場長期向好的趨勢不變。大金融板塊當前估值較低；目前金融180指數(shù)PB估值為0.70倍，處于2007年12月21日上市以來6.51%位置；而證券指數(shù)PB估值為1.34倍，處于2013年7月19日上市以來14.4%位置，均為歷史較低水平。

且從基金持倉角度看，長江證券研究所統(tǒng)計，23Q2非銀整體持倉仍處低位，主動型基金重倉非銀板塊市值為127.67億元，環(huán)比回落8.2%，占比為0.8%（歷史0.6%-15.3%左右）；其中證券板塊基金持股市值占股票投資市值比例為0.41%，創(chuàng)階段新低，后續(xù)若二季報披露業(yè)績，疊加資本市場出現(xiàn)回暖，具有較大的加倉空間，可能會帶來反彈彈性。

考慮到大金融板塊在融資服務(wù)經(jīng)濟的職能、以及財富管理促進內(nèi)循環(huán)的作用，后續(xù)在流動性相對寬松及資本市場改革政策紅利下，大金融板塊有較強的估值修復(fù)動力及修復(fù)彈性。當前板塊具備一定的中長期投資布局價值，感興趣的投資者可繼續(xù)關(guān)注金融ETF（510230）、證券ETF（512880），把握市場回暖時的投資機會；但也需警惕短期市場波動帶來的調(diào)整。

數(shù)據(jù)來源：WIND

風(fēng)險提示：

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我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資人自行負擔(dān)?；鹩酗L(fēng)險，購買過程中應(yīng)選擇與自己風(fēng)險識別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹慎。

投資人應(yīng)當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。