每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁東    

每經(jīng)記者 袁東

被認(rèn)為是港股市場(chǎng)稀缺白馬醫(yī)藥股的中國(guó)生物制藥（01177，收盤(pán)價(jià)5.30港元）1月8日宣布以58億港元認(rèn)購(gòu)中國(guó)信達(dá)（01359，收盤(pán)價(jià)2.61港元）的股份，并與中國(guó)信達(dá)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系。能夠與內(nèi)地四大資產(chǎn)管理公司之一的中國(guó)信達(dá)進(jìn)行“聯(lián)姻”，照理說(shuō)是抱到了“粗大腿”。但中國(guó)生物制藥的投資者對(duì)此似乎并不買(mǎi)賬，當(dāng)日公司股價(jià)放量大跌20.06%，一日內(nèi)就蒸發(fā)了98.55億港元的市值。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就注意到，有分析人士對(duì)此表示，溢價(jià)16%收購(gòu)一家金融公司的股份，在以專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者為主的香港市場(chǎng)并不被看好。

58億收購(gòu)中國(guó)信達(dá)5%股份

1月8日，中國(guó)生物制藥和中國(guó)信達(dá)幾乎同時(shí)發(fā)布了此次股權(quán)認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)。

公告現(xiàn)實(shí)，在上周四（1月7日）收盤(pán)后，中國(guó)生物制藥與中國(guó)信達(dá)簽訂了認(rèn)購(gòu)協(xié)議，中國(guó)生物制藥擬以每股2.58元人民幣（約3.05港元）的價(jià)格認(rèn)購(gòu)中國(guó)信達(dá)19.08億股新H股。在認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)完成后，中國(guó)生物制藥持股將占中國(guó)信達(dá)擴(kuò)大股本后總股本的4.999%，禁售期為一年。除了股權(quán)交易，中國(guó)生物制藥還與中國(guó)信達(dá)簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方同意運(yùn)用各自的專(zhuān)業(yè)知識(shí)及資源在不同的范疇開(kāi)拓商機(jī)，尤其是醫(yī)療保健及人壽保險(xiǎn)。

對(duì)于此次認(rèn)購(gòu)中國(guó)信達(dá)股份，中國(guó)生物制藥表示，公司對(duì)內(nèi)地資產(chǎn)管理及金融業(yè)的前景持樂(lè)觀態(tài)度，而與中國(guó)信達(dá)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，可以讓中國(guó)生物制藥在中國(guó)信達(dá)的合作安排下開(kāi)拓更多商機(jī)。

雖然公司表示認(rèn)可此次股權(quán)收購(gòu)，可是市場(chǎng)的投資者卻用實(shí)際行動(dòng)表明了自己的態(tài)度。在1月8日開(kāi)盤(pán)前，兩家公司公布了此次收購(gòu)信息，而就在當(dāng)日，中國(guó)生物制藥的股價(jià)就跳空低開(kāi)，并在尾盤(pán)出現(xiàn)股價(jià)跳水，最終以5.3港元報(bào)收，全天暴跌20.06%。此外中國(guó)生物制藥在當(dāng)日的成交額也達(dá)到了11.8億港元，較平時(shí)日成交量放大十倍以上。而中國(guó)信達(dá)的股價(jià)在當(dāng)天也微跌0.76%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，每股3.05港元的認(rèn)購(gòu)價(jià)較中國(guó)信達(dá)1月7日的收盤(pán)價(jià)有16%的溢價(jià)。值得注意的是，此次收購(gòu)總價(jià)高達(dá)58億港元，而中國(guó)生物制藥在去年的三季報(bào)中就指出，公司截至2015年9月30日的現(xiàn)金及銀行結(jié)余約為43.5億港元。因此，有投資者擔(dān)憂(yōu)，中國(guó)生物制藥此后的集資行為可能會(huì)對(duì)股價(jià)造成影響。

過(guò)去七年股價(jià)上漲了23倍

作為香港市場(chǎng)稀缺的醫(yī)藥白馬股，中國(guó)生物制藥之前的表現(xiàn)也是實(shí)實(shí)在在的優(yōu)秀。

資料顯示，中國(guó)生物制藥是一家綜合性制藥企業(yè)，公司的藥品主要針對(duì)肝及心腦血管疾病治療領(lǐng)域，并正在發(fā)展治療腫瘤、疼痛、糖尿病、呼吸系統(tǒng)疾病等領(lǐng)域的藥物。從公司業(yè)績(jī)上看，中國(guó)生物制藥的數(shù)據(jù)也堪稱(chēng)靚麗。2010~2014年，公司營(yíng)業(yè)額逐年攀升，從2010年的36.19億港元上漲至2014年的123.78億港元。而公司凈利潤(rùn)也是穩(wěn)步上漲，從2010年的8.59億港元上漲至2014年的23.61億港元。

二級(jí)市場(chǎng)發(fā)面，在2009年到2015年的七年間，中國(guó)生物制藥股價(jià)上漲了2334%（已做復(fù)權(quán)處理，數(shù)據(jù)來(lái)自環(huán)球快車(chē)軟件），是名副其實(shí)的大牛股。截至上周五（1月8日）收盤(pán)，即便經(jīng)過(guò)20.06%的暴跌，中國(guó)生物制藥的市值仍高達(dá)近400億港元。而正是因?yàn)楣緲I(yè)績(jī)的快速發(fā)展，使得中國(guó)生物制藥的動(dòng)態(tài)市盈率在連續(xù)上漲后，目前也才26倍左右。

在此次認(rèn)購(gòu)股份事項(xiàng)之前，分析機(jī)構(gòu)也普遍看多中國(guó)生物制藥。美銀美林就表示，受惠于主業(yè)藥物的銷(xiāo)售情況，預(yù)期中國(guó)生物制藥2015年下半年可獲得超過(guò)20%的增長(zhǎng)，跑贏同行。