每經(jīng)編輯 蔣光祥    

◎蔣光祥

與歌手蕭敬騰“雨神”稱謂一樣名聲在外的，是招商證券的策略會。

近年來，招商證券每逢開策略會，大盤必跌且屢試不爽。據(jù)媒體統(tǒng)計，2011年至今，大盤已經(jīng)有8次中招“招商證券策略會魔咒”。在招商證券8日召開2016年策略會之際，股民已提前奔走相告提醒減倉，一封“跪求招商證券不要再開策略會”的戲謔來信更是刷爆朋友圈。

詭異的是，8日的大盤真被投資者的調侃猜中，招商策略會魔咒再現(xiàn)。早盤兩市小幅低開，在略微震蕩后便開啟跳水模式，盤面呈現(xiàn)弱勢格局，成交量也較為低迷，收盤滬指失守3500點大關。

難道今后對市場漲跌的判斷可以用招商策略會的召開時點來做分析？顯然不能。

眾所周知，隨著下半年以來股市的降溫，兩融、股權質押規(guī)模出現(xiàn)明顯收縮，IPO、定向增發(fā)也一度暫停，這部分相對高收益資產的供給出現(xiàn)了下降。

但受投資渠道的限制，從股市出來的大量資金又陷入尋找資產端的困境中，既沒有好的股權資產，也缺乏好的債權資產。隨著A股回暖，個人投資者無奈又重返股市，對收益率的期望值仍然較為熱切。資產回報預期較高與高收益資產不斷縮水之間的矛盾，成為當前大類資產配置領域的主要矛盾。

這個敏感時點，跪求招商證券不要再開策略會，想必也是代表了相當一部分股民的心聲。

但正如招商證券內部人士當天的解釋，12月份市場不確定性因素很多，比如第二輪打新、美聯(lián)儲議息會議以及大規(guī)模解禁潮等，這些因素使得近期市場面臨調整的概率大增。招商證券策略會只是再一次“不巧”在場。

心理學上有個“孕婦效應”現(xiàn)象，指偶然因素伴隨不斷的關注而讓人覺得是個普遍現(xiàn)象。就像當人懷孕了就更容易發(fā)現(xiàn)孕婦，開著奔馳車的人也更容易看到路上的奔馳。當蕭敬騰被推為“雨神”，每個“遇雨”的日子都被網(wǎng)友和媒體高度關注。甚至一些他本人未曾出現(xiàn)的日子，如果有了降雨，只要能跟蕭敬騰扯上邊就都算他的“功勞”。

但“雨神”也怕較真：中國氣象局的官網(wǎng)中國天氣網(wǎng)曾經(jīng)正兒八經(jīng)統(tǒng)計了一次，發(fā)現(xiàn)當年“雨神”的43天出行中，共有26天遇到了降雨，占總數(shù)的60.46%。因而與其說是“蕭天王”招雨，倒不如說他格外“貪戀”那些多雨的城市和多雨的日子。

招商證券一年中召開的與策略相關的會議不止年中年末幾次，仔細統(tǒng)計起來，應該也是漲跌天數(shù)旗鼓相當。不過考慮到A股牛短熊長的特性，不論是哪個券商開策略會，遇到大盤跌的日子幾率總會多一點，這并不令人費解。

這不禁又讓人聯(lián)想到前一段時間的成都，自從進入10月以后，連續(xù)8周每逢星期天必出太陽，而其他時間幾乎都是陰天或多云。連當?shù)孛襟w都戲稱這才叫真正的“周日”，于是乎，老百姓在第九周安排戶外活動時，也會毫無疑問地選擇在星期天。

同樣的道理，當市場的參與者有了大致相似的邏輯時，連他們自己都會自覺或不自覺地給一個心理暗示——遇到招商證券策略會這樣所謂的“敏感時點”，不少機構或者散戶會特意選擇回避，出貨與否暫且不論，至少前一天或者當天不會選擇加倉。而這樣的人一多，仿佛更驗證了前述邏輯的正確。

好比今年6月的招商證券中期策略會上，公司副總裁兼首席經(jīng)濟學家丁安華開口第一句話就說“感謝各位能夠堅持來參加招商的策略會，我們相信大家都做好了應對才來的”。但真要說這當中招商證券能有什么責任，顯然只是徒增一笑而已。

A股市場現(xiàn)在所需要的，就像是等待某個蕭敬騰演唱會出太陽，或者成都第N周的周日碰上陰雨天一樣，來等待某一個交易日打破逢招商證券策略會大盤必跌的魔咒。

說到底，這還是受制于太多因素的A股自己表現(xiàn)使然，否則即便招商證券想背這個黑鍋，也未必能搶得到。

（作者為公募基金從業(yè)人士）