每經(jīng)編輯 金喆    

每經(jīng)記者 金喆

10月27日，中恒集團(tuán)（600252，SH）發(fā)布三季報(bào)，今年1~9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.84億元，同比下滑50.99%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.99億元，同比下滑18.62%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，由于獨(dú)家品種血栓通在今年銷(xiāo)量下滑，中恒集團(tuán)的業(yè)績(jī)快速變臉。10月27日，記者以投資者身份致電中恒集團(tuán)，投資者關(guān)系部工作人員表示，血栓通由下屬公司梧州制藥負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)，不清楚銷(xiāo)量下滑的具體原因。而在此前的公告中，公司曾表示業(yè)績(jī)下滑與血栓通受到限價(jià)、限量有關(guān)。

拳頭產(chǎn)品血栓通的市場(chǎng)環(huán)境生變，中恒集團(tuán)的業(yè)績(jī)下滑來(lái)得并不偶然。三季報(bào)顯示，今年1~9月，血栓通系列產(chǎn)品銷(xiāo)量比去年同期下降50.78%，其中三季度同比下降83.80%。血栓通是中恒集團(tuán)生產(chǎn)的獨(dú)家品種，有不俗的市場(chǎng)表現(xiàn)和領(lǐng)先的市場(chǎng)占有率。在過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間，注射用血栓通（凍干）系列產(chǎn)品都占到中恒集團(tuán)的收入和利潤(rùn)接近90%。

今年上半年，血栓通系列營(yíng)業(yè)收入8.95億元，盡管較上年同期下滑44.03%，但仍占到公司總收入的85%。中恒集團(tuán)解釋稱(chēng)，受?chē)?guó)家相關(guān)行業(yè)政策影響，公司主打產(chǎn)品血栓通系列產(chǎn)品在各省醫(yī)藥招標(biāo)和銷(xiāo)售過(guò)程中受到限價(jià)、限量等阻力。

由于三季度A股行情持續(xù)低迷，中恒集團(tuán)未能如往年一樣靠出售國(guó)海證券扮靚業(yè)績(jī)。截至9月30日，公司可供出售金融資產(chǎn)為5.24億元，比上年同期減少60.30%，主要是國(guó)海證券股價(jià)比期初減少所致。

對(duì)此，中恒集團(tuán)表示，公司管理層無(wú)法確定第四季度是否將繼續(xù)出售所持有的國(guó)海證券股票，也無(wú)法確定出售價(jià)格。該事項(xiàng)的不確定性將對(duì)2015年度的投資收益造成較大影響。同時(shí)，血栓通系列產(chǎn)品銷(xiāo)量大幅下滑，公司基于以上原因預(yù)測(cè)2015年全年業(yè)務(wù)利潤(rùn)將出現(xiàn)較大幅度下跌。

實(shí)際上，由于心腦血管市場(chǎng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈，中藥注射劑的不良反應(yīng)也令投資者心有余悸。市場(chǎng)一直擔(dān)憂(yōu)，這個(gè)終端銷(xiāo)售額可能達(dá)到60億元、用量排名醫(yī)院首位的重磅獨(dú)家品種是否會(huì)迎來(lái)“天花板”，中恒集團(tuán)要如何避免一品獨(dú)大的風(fēng)險(xiǎn)。

記者對(duì)比后發(fā)現(xiàn)，中恒集團(tuán)一直缺乏潛力大的二線品種。中報(bào)顯示，龜苓膏系列、中華跌打丸系列和婦炎凈系列上半年?duì)I業(yè)收入分別為0.43億元、0.33億元及0.04億元。湖南某上市藥企研發(fā)部朱先生坦言，中華跌打丸、婦炎凈系列品種的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，各有優(yōu)勢(shì)品牌，中恒集團(tuán)的品種成長(zhǎng)空間有限。而龜苓膏屬于大眾消費(fèi)產(chǎn)品，毛利率在30%左右，需要較大的銷(xiāo)量才能貢獻(xiàn)利潤(rùn)，市面上也有強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

令中恒集團(tuán)更為迷茫的是，董事長(zhǎng)許淑清今年8月被立案?jìng)刹?，控股股東也萌生了股權(quán)轉(zhuǎn)讓的念頭，正與廣西投資集團(tuán)有限公司等多家企業(yè)商談轉(zhuǎn)讓事宜。