每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈 黃霞    

每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈 黃霞 

有分析人士認(rèn)為，目前市場(chǎng)所面臨的陣痛中，股指期貨套保盤(pán)因保證金提高而拋售現(xiàn)貨或是其中之一。

不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，已有一些分析師認(rèn)為，隨著對(duì)場(chǎng)外配資的清查以及股指期貨對(duì)現(xiàn)貨影響逐漸減小，A股調(diào)整到目前位置，距離曙光或已不遠(yuǎn)。

銀河證券：已進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)間

9月6日，東方證券發(fā)布了一篇名為《也許市場(chǎng)最困難的時(shí)期即將過(guò)去》的研報(bào)。研報(bào)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)是否加息即將揭曉，如果加息，意味著今年所有針對(duì)美國(guó)的政策擔(dān)憂開(kāi)始消除。從歷史情況看，首次加息后基本面才是關(guān)鍵，美國(guó)和歐洲至少短期均處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程中，基本面并未惡化，這有助于全球金融市場(chǎng)穩(wěn)定。新興市場(chǎng)國(guó)家也將度過(guò)資本外逃的最困難時(shí)期。

東方證券認(rèn)為，美國(guó)加息與新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并非相互排斥。另外，新興市場(chǎng)國(guó)家有望再次開(kāi)啟寬松政策，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。中國(guó)與其他新興市場(chǎng)國(guó)家也類似，央行有可能再次降準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)沖?？傮w看，市場(chǎng)最困難時(shí)期可能即將過(guò)去，短期調(diào)整并不可怕，相反，只有調(diào)整才有機(jī)會(huì)。

銀河證券則在9月7日發(fā)布了題為《深挖中長(zhǎng)期投資價(jià)值》的研報(bào)，明確表示，就中長(zhǎng)期而言，A股已進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)間，但在非理性的市場(chǎng)情緒下，仍需等待市場(chǎng)出清。中長(zhǎng)期投資者可深挖價(jià)值，尋找錯(cuò)殺股。

民生證券：盯緊經(jīng)濟(jì)基本面和政策

齊魯證券在9月7日發(fā)布的題為《筑底九月，配置“保守+彈性”》的研報(bào)同樣給人以希望。該研報(bào)強(qiáng)調(diào)：中報(bào)風(fēng)險(xiǎn)釋放后，9月市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將在消化中緩慢回升。

長(zhǎng)城證券同樣在9月7日發(fā)布研報(bào)稱，鑒于經(jīng)濟(jì)疲弱釋放出政策寬松空間、“財(cái)政發(fā)力+貨幣寬松”組合拳有望持續(xù)等理由，維持市場(chǎng)未來(lái)向上概率大于向下的觀點(diǎn)，建議輕倉(cāng)者適當(dāng)考慮加倉(cāng)。

9月9日，中原證券也表示《估值中樞下移，投資價(jià)值抬升》。該研報(bào)稱，市場(chǎng)大幅下跌后，繼續(xù)下探的空間有限，但要走出弱勢(shì)格局可能還需要一定時(shí)間，建議側(cè)重積極防守，諸如基本面良好業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定、分紅股息均較高的公司、基本面有重大改變的公司，以及食品飲料等需求穩(wěn)定的行業(yè)。

最為高調(diào)的是民生證券，該券商于9月9日發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，9月11日～12月12日將迎來(lái)一波中級(jí)反彈的“證真期”，該券商認(rèn)為，反彈會(huì)從穩(wěn)增長(zhǎng)的藍(lán)籌行情展開(kāi)，其特點(diǎn)主要體現(xiàn)在市場(chǎng)底部確認(rèn)，市場(chǎng)企穩(wěn)、個(gè)別藍(lán)籌板塊開(kāi)始獲得絕對(duì)收益和市場(chǎng)信心得以修復(fù)等幾個(gè)方面。此后，圍繞自上而下和自下而上的驅(qū)動(dòng)，表現(xiàn)為主題活躍、主題的持續(xù)性加強(qiáng)、市場(chǎng)成交量開(kāi)始放大。最后，“唱戲”和“跳舞”的仍將是符合“兩只鳥(niǎo)論”（騰籠換鳥(niǎo)促轉(zhuǎn)型、鳳凰涅槃求創(chuàng)新）的板塊，既包括改革背景的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，也包括轉(zhuǎn)型背景的成長(zhǎng)板塊。

據(jù)此，該券商強(qiáng)烈建議投資者重新關(guān)注經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)基本面這兩個(gè)幾乎已被市場(chǎng)淡忘的關(guān)鍵因素。